美债收益率压力外溢 AI 科技股集中度风险显现

截至 5 月 18 日，美 10 年期 Treasury 收益率持续抬升正与 AI 驱动的股市涨势短兵相接。FOREX.com 市场分析师 Razan Hilal 指出，市场预期已从"年内降息"转向"年内可能加息"，通胀风险与中东能源价格的传导，正令 Fed 的政策路径偏向收紧。Nasdaq 虽接近记录区间，但涨势越来越依赖少数高估值 AI 股，Dow Jones 在 50,000 关口反复试探，已构成更广泛的市场波动警报信号。S&P 500 上一交易日收跌 0.10% 报 7,403.05 点，是自上周触及历史峰值以来第二次回落；Nasdaq Composite 下跌 0.50% 至 26,090.73 点，受生物科技与部分高估值 AI 成分股回调拖累；Dow Jones 反而走高 0.30% 收 49,686.12 点。一季度 S&P 500 企业利润同比增长 28% 提供了估值缓冲，但通胀焦虑令"全面 risk-on"难以兑现。