Strategy 首度抛售比特币 14 年来唯一一次净减持 引发 BTC 国库股大跌

周一晚间，比特币国库先驱 Strategy（前 MicroStrategy）公布自 2020 年开始大量囤币以来首次净抛售 BTC 的数据。Michael Saylor 主导的这一战略一直被市场视为机构持有比特币的样板——Strategy 持仓量在巅峰时占全球 BTC 总流通量的 2.8%。本次减持触发市场对"BTC 国库循环"可持续性的根本质疑：当 BTC 价格回落，公司股价 NAV 折价扩大，再融资能力下降，最终被迫卖币，反过来加剧 BTC 抛压——这正是分析师 Lark Davis 列出的六大短期下行驱动之一。同步利空：Mt. Gox 受托人 Nobuaki Kobayashi 周一钱包出现 $7.39 亿规模 BTC 转账，市场担心债权人受偿后会立即抛售。BTC ETF 已连续 11 个交易日净流出，IBIT、FBTC 单日净流出额均破 $2 亿。Strategy 周二跌 8%，Galaxy Digital 跌 4%，Coinbase 跌 3%。Saylor 至今未在 X 平台回应，分析师押注其在 Q3 或将公布新一轮可转债发行——这是 Strategy 唯一可信的 "回购自救" 手段。