CryptoQuant 警示：Strategy 应停止增持比特币、增厚现金

链上数据机构 CryptoQuant 发出警示，建议持有巨量比特币的上市公司 Strategy（前身 MicroStrategy）暂停继续买入比特币，转而增厚现金储备，以应对潜在的市场波动与资产负债压力。该建议的逻辑在于：在加息预期升温、风险资产承压的环境下，依赖发债与增发持续"囤币"的模式面临融资成本上升与币价回撤的双重考验，一旦比特币深度调整，高杠杆持仓的偿付与减值风险将被放大。比特币近期持续低于市场关注的关键磁吸价位，期权到期与宏观利率走向加剧了短期不确定性。对于把比特币作为"核心储备资产"的企业而言，如何在扩张持仓与维持流动性安全之间取得平衡，正成为新的治理议题。本段不构成投资建议。