PBoC 5 月 MLF 恢复加量续作 6,000 亿：净投放 1,000 亿、释放"实质宽松"信号

新浪财经报道，央行 5/22 公告 5/25 将以固定数量、利率招标方式开展 6,000 亿元 1 年期 MLF 操作。当月 MLF 到期 5,000 亿元，单月净投放 1,000 亿元。东方金诚首席宏观分析师王青认为此次加量体现货币与财政政策协同，精准发力支持实体经济；中信证券明明指出 5 月国债供给放量、同业存单到期压力大、票据利率回落均指向信贷需求偏弱，央行选择呵护流动性"表明立场仍是实质性宽松"；光大证券张旭则提示 5/25 兼具缴税与月末因素，本次 MLF 不宜回笼过多以避免市场利率超预期波动。同期央行采取"收短放长"——3M、6M 买断式逆回购合计净回笼 5,000 亿（叠加 MLF 净投放 1,000 亿），中长期净回笼 9,000 亿。7D 逆回购近两日重启净投放，本周累计净投放 3,015 亿。这种"收短放长"映射的政策意图：避免主要市场利率过度向下偏离政策利率，但同时保障银行信贷投放与政府债券发行的中期资金需求。对债市而言，意味着短端套利空间收窄、曲线陡峭化压力上升。