财联社 C50 调查：5 月资金面"小幅收敛但不收紧" 76% 机构看央行 5 月不降准不降息

财联社最新一期 C50 风向指数调查显示，21 家被调研机构中，14 家（67%）预计 5 月资金面"小幅收敛但不收紧"、4 家（19%）预计"持续偏松"、2 家（10%）预计"有所收紧"、1 家预计"波动增大"。降准降息预期持续走低：16 家（76%）预计央行"不降准、不降息"，3 家（14%）选"降准不降息"，"降息不降准"和"双降"各 1 家（5%）。5 月有 5,000 亿元 MLF、1.6 万亿元买断式逆回购、800 亿元国库现金定存到期，中长期资金回笼合计 2.18 万亿元，规模偏大；叠加政府债 5 月净发行 1.26-1.38 万亿元、企业所得税汇算缴款窗口与跨月重合，"中下旬可能是资金利率出现边际变化的关键时点"（华西证券谢瑞鸿、刘谊）。中国银河刘雅坤、周欣洋认为，在适度宽松的基调下，5 月流动性整体仍处合理充裕区间，但反弹转紧的动能在累积。结合 4 月底政治局会议提出货币政策"前瞻性灵活性针对性"的表述，市场对短期降准降息已基本没有期待，物价 4 月以来温和回升进一步削弱降息逻辑。