Yahoo 财经列三大风险：特朗普牛市下半年或"熄火"

Yahoo 财经专栏梳理称，特朗普执政期间美股回报一贯可观——其非连续第一任期内道指、标普 500、纳指分别累涨 57%、70%、142%。但作者提醒，指望好时光在短期内延续可能是误判，2026 下半年至少有三重逆风。首当其冲的是估值：以周期调整市盈率衡量，当前标普 500 处于有史以来第二昂贵水平，"消化"这一估值本身就是最大难题。文章将高估值列为核心风险，并叠加其余两项结构性隐忧，认为在获利盘与情绪推动的高位，市场对利空的容错空间正快速收窄。该文属观点性分析，不构成对具体点位的预测；作为对照，看多方则强调企业盈利韧性与 AI 资本开支周期仍在支撑大盘。