美联储 6 月 17 日议息前瞻：维稳几成定局，焦点转向点阵图与鲍威尔

美联储将于 6 月 17 日公布利率决议，结果几无悬念：在 5 月通胀录得 4.2%（多年来最热）后，市场对维持利率不变的定价高达约 96%–98%。真正的戏剧性不在是否降息（几乎确定不会），而在于同步发布的更新经济预测（"点阵图"）与主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的措辞将如何指引前路——这一信息将最猛烈地冲击对利率最敏感的高飞 AI 与半导体板块。本次会议是 5 月通胀意外的"直接续集"：当月 CPI 环比涨 0.5%、同比涨 4.2%，为 2023 年以来最高，主因地缘紧张下能源价格约 23.5% 的飙升；叠加失业率约 4.3% 的稳健劳动力市场，"降息论"被彻底动摇，话题甚至开始转向加息。期货目前几乎不计入 6 月降息，部分预测者已开始描绘年内加息的图景。与此同时，加息预期本身也在降温——交易员已不再完全押注年内加息，利率互换显示 10 月前加息概率回落至约 60%，凸显市场在"通胀黏、就业稳"与"美联储按兵不动"之间反复拉锯。