SpaceX 上市首份财报临近：市值 2 万亿、市销率 111 倍，估值争议升温

SpaceX（NASDAQ: SPCX）于 6 月 12 日登陆纳斯达克，开盘一度冲高至 $225，随后回落并稳定在 $150 至 $165 区间。Yahoo Finance 一篇专栏以「年底或跌向 $100」为题，拆解其估值压力：以 2025 年营收 $186 亿计，当前约 $2.07 万亿的市值对应市销率超过 111 倍——在成熟公司中几乎找不到对标；而公司 2024 至 2025 年营收增速为 33%，对一只百倍市销率的股票而言「恐怕不够」。真正的考验是预计 8 月披露的第二季度财报，这是 IPO 后首份成绩单，CEO 马斯克将首次给出上市后的业务指引，市场对预期设定极高。基本面上的新变量是 SpaceX 近期宣布以约 $600 亿收购 AI 初创公司 Anysphere（代码编辑器 Cursor 的母公司），显示其在火箭与星链之外向 AI 延伸。该文属分析预测，SHIZO 仅援引其披露的估值与交易事实，不背书具体点位判断。