Virgin Australia 4 月航班削减拖累 ASX 旅游股：投资者期待"重整后再扩张"

Virgin Australia 在 4 月削减国内航班运量 11%（与去年同期相比）后，整个 ASX 旅游板块 5 月 22 日继续呈现波动。Webjet -2.1%、Flight Centre -1.4%、Qantas -0.6%（受到 Virgin 削减反应较小，反而被部分基金看作"Virgin 收缩 = Qantas 提价空间"利好）。Virgin 削减背后是 2024 年完成回归 ASX 上市后的"利润率优先"策略——管理层强调"质量增长，不追求市占率"。机构观察：1）2026 H2 起 Virgin 将聚焦高利润国际航线（亚太 + 新西兰），削减低利润区域线；2）Emirates 与 Virgin 的国际代码共享扩展至 Premium Economy（已包含 New York City、Sydney、Melbourne）；3）廉价航空板块（Bonza 申请破产保护）进一步空缺。整个 ASX 旅游 / 航空板块估值修复进入新一轮，UBS、Macquarie 维持 Qantas "买入"评级。