「忘掉降息」：联储 5 月起被市场重新定价为「年内加息」 概率 27%→64%

4 月 CPI 数据公布的当天，CME FedWatch 显示市场对联储年内加息 25bp 的概率从 27% 跃升至 64%，到 2027 年 3 月前至少加息一次已被 100% 计入。这是一次几乎彻底的方向反转——此前华尔街唯一争论的还是「2 次还是 3 次降息」。AOL/Quartz 报道指出 4 月通胀加速 40% 由能源驱动，与中东冲突直接相关；这种由供给冲击驱动的通胀不属于联储传统利率工具最擅长应对的类型，但联储仍可能被迫以「鹰派姿态」回应通胀预期失锚的风险。Trump 此前多次抨击 Powell 加息过慢已转为新背景下的「鸽派施压」，但 5 月新主席 Warsh 接掌之时面对的已不是降息节奏问题，而是要不要倒车的问题。FOMC 4 月会议纪要将于北京时间下周四凌晨 2 点公布，纪要中三位反对继续保留「偏向降息」措辞的官员名单将成为关键风向标。