《卫报》：AI 泡沫「崩盘在望，但仍有上行空间」

每隔一二十年，投资者总会重问同一个问题：股市还能涨多久、现在加仓是否安全？《卫报》一篇专栏给出冷静研判——当市场升至历史高位、股价超出正常盈利可支撑的水平时，总有「专家」预警崩盘，但他们往往出手太早，眼看市场又涨了好几年，预言者反被证伪、警告被无视。今天的剧本如出一辙：那些前两年就警告 AI 繁荣「名不副实」、科技公司举债过高的人，如今只能嘟囔着「迟早会被验证」。文章强调，争论焦点集中在纽约的标普 500 与科技股密集的纳斯达克，但这关乎所有人——过去百年最大的金融冲击，几乎都是经由美国的银行、投资者或金融市场扩散至全球。换言之，泡沫或许还能再吹一阵，但风险敞口早已是全球性的，这正是当下「明知危险却仍不断加仓」的两难。