Netflix 7 月 16 日发 Q2 财报：广告业务成看点，月活破 2.5 亿

Netflix 定于 7 月 16 日公布二季度财报，分析文章列出三大观察点。其一，广告业务已从"副业"成为核心增长引擎——广告支持套餐的全球月活跃观众已从 2025 年底的 1.9 亿增至 2026 年 Upfront 时的 2.5 亿，公司有望在 2026 年将广告收入翻倍至 30 亿美元（2025 年已从翻倍至 15 亿），超过 80% 的广告套餐用户每周观看，粘性可观。其二，直播体育有望吸引高端广告主、带来强于传统内容的定价能力。其三，若下半年内容支出趋缓而营收保持增长，利润率扩张可能超预期。文章提醒，财报季"噪音"很多，但这三项指标将揭示 Netflix 增长故事是"兑现"还是仅停留在"承诺"。（本条含个股观点，非投资建议。）