创新药板块回暖：中国生物制药拟 20 亿港元回购，BD 出海持续超预期

在 A 股 6 月 18 日的盘面中，创新药概念逆势走强，诺思兰德涨超 15%，华森制药、海欣股份、昭衍新药涨停。直接催化来自资金面与基本面共振：6 月 15 日港股中国生物制药宣布，未来 12 个月拟以不超过 20 亿港元购买公司股份，并明确表示公司价值被"严重低估"。此前药明康德、康方生物、恒瑞医药、百利天恒等企业已先后披露回购或增持安排，形成板块性的护盘信号。基本面上，创新药出海（BD）交易持续超预期——截至 6 月初，行业出海交易首付款约 50 亿美元、交易总金额约 944 亿美元，已达去年全年较高比例，license-out 模式正成为国产创新药兑现价值的重要途径。在中报业绩验证窗口期，高景气、有现金流支撑的创新药龙头获机构重点关注。