PBoC 5 月 MLF 6,000 亿元加量续作：到期 5,000 亿、净投放 1,000 亿

中国人民银行公告，2026 年 5 月 25 日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 6,000 亿元 1 年期 MLF 操作。5 月有 5,000 亿元 MLF 到期，实现净投放 1,000 亿元，操作量超出市场预期。同月两个期限品种的买断式逆回购大幅缩量 1 万亿元，意味着央行中期流动性操作呈现明显的"收短放长"特征——长端加量、短端回笼。招联首席经济学家董希淼指出，通过 MLF 补充中长期流动性，既支持银行信贷投放和承接政府债券发行，也稳定市场对中长期资金面的预期。东方金诚王青判断，4 月宏观数据出现波动后，银行有可能加大对基建投资和制造业投资的信贷投放力度，5 月 MLF 加量正体现了货币-财政协同。短端方面，央行近 3 个交易日加大公开市场净投放（5/22 净投放 1,525 亿元、5/21 净投放 995 亿元、5/20 净投放 495 亿元）应对税期扰动。董希淼表示，若后续经济数据没有进一步改善，降准降息的必要性将增强。