美 5 月非农 17.2 万人远超预期，加息预期重回牌桌

美国劳工统计局公布的 5 月非农就业报告意外强劲，新增就业 17.2 万人，是华尔街预期 8.5 万人的两倍多，失业率维持在 4.3%。在中东冲突推升油价、通胀粘性升温的背景下，这份就业数据进一步收紧了市场对货币政策的预期。法国巴黎银行表示，强劲就业为美联储年内最多三次加息打开了大门——而此前降息预期曾是支撑股市上行的重要逻辑。数据公布后，风险资产承压：比特币迅速跳水、美股期指走弱。这与近期美联储官员的表态相呼应，克利夫兰联储此前重申劳动力市场已趋于"平衡"、并保留边际加息选项。对市场而言，本周即将出炉的美国 CPI 将是检验能源冲击向通胀传导的下一块试金石；若通胀显著超预期，可能放大对"利率更高更久"的定价，对估值偏高的科技板块尤为不利。