Andrew Ross Sorkin 60 Minutes 专访：从 1929 看当下泡沫

CBS 周日《60 Minutes》播出对纽约时报专栏作家、CNBC Squawk Box 主持人 Andrew Ross Sorkin 的专访。Sorkin 新书系统回顾 1929 年华尔街崩盘的前因后果，并将其与当下市场作比对：他在节目中明言"a crash coming"——但"何时来、跌多深"是真正的难题。其论据包括：标普 500 过去 6 个月持续上涨；CAPE 升至 41；散户保证金贷款余额接近历史峰值；AI 板块估值集中度类似 1999；信贷利差却仍历史低位。Sorkin 强调，1929 之前同样经历了类似的"理性繁荣"——经济基本面良好、新技术（无线电、汽车）落地、银行扩信，但泡沫破裂时跌幅超过预期。访谈中他没有给出具体时间表，仅指出"流动性条件、信贷条件、政策可信度三者同时恶化"会是触发条件。SHIZO 视角：1929 类比并不新鲜，但 Sorkin 的影响力在于他既不悲观也不空头——这种中性声音被市场更多采纳时，往往说明 risk-off 已悄然开始。