渠道警示：MLCC 缺货蔓延至主流规格，或延续至 2027–2028

据渠道商透露，本轮 MLCC（多层陶瓷电容器）缺货范围正快速扩大，已不再局限于 AI 服务器专用的高容料号，主要规格产品普遍供不应求。消息称，本次缺货将延续至 2027 年甚至 2028 年，时间跨度与影响范围或将超过 2018 年那一轮被动元件缺货潮。MLCC 是几乎所有电子产品的"工业大米"，单部智能手机用量以百颗计，AI 服务器、新能源车的需求更呈数量级增长。供给端受制于高端料扩产周期长、日系大厂产能向车规与 AI 倾斜，叠加 AI 算力建设与终端补库存共振，结构性紧缺正向中低容通用料传导。若缺货如渠道预期持续两到三年，被动元件价格中枢有望上移，相关上游厂商盈利弹性受到市场关注。（数据来自渠道商口径，尚待官方确认。）