香港电台《e 线金融网》：通胀 + 美债黑天鹅持续发酵、半导体资金趁低吸纳

香港电台普通话台《e 线金融网》5 月 20 日讨论：在通胀粘性 + 美债黑天鹅持续发酵的背景下，板块轮动加速，分析师建议关注半导体资金"趁低吸纳"。温钢城、王逸研认为：1）港股恒指失守 26,500 仅一周后又破 26,000，权重股与科技股全线承压，本轮调整不是估值见底，而是"流动性挤压"——美债 30Y 突破 5.13% 引发全球高估值股票被动减仓；2）半导体板块虽估值依旧偏高，但中长线资金（QFII、社保、北水）已陆续在中芯国际、华虹等中段建仓；3）AI 板块短期波动率上升，但企业 AI 支出周期未变，回调反而提供二次配置窗口。下周三关注三大事件：A 股长鑫存储 IPO 上会、英伟达 5 月 28 日 Q1 FY27 业绩、美国 PCE 通胀数据。