摩根大通 David Kelly：通胀仍在，但"对股市是个好经济"

摩根资产管理（JPMAM）建议投资者在 2026 下半年继续持有股票等较高风险资产。首席全球策略师 David Kelly 周三对 Bloomberg 表示，基线预测是"经济将在年中走强"，动力部分来自所得税退税、华盛顿的刺激支票以及 AI 支出。他直言"对美国人是个还行的经济，对股市是个好经济"，并强调"我们没有预测衰退……财富效应和 AI 繁荣支撑着我们前行"。不过 Kelly 警告，美国已进入强劲牛市的第四年，需警惕"高集中度风险"，而下一轮熊市很可能围绕炒作最盛的板块展开——"那一切都与 AI 有关"。他还提示，民主党若在中期选举后掌控众议院，将给 2027 年的刺激支票带来变数。JPMAM 年中展望建议配置房地产、交通与基建等防御性另类资产以分散风险。