美国 5 月 PCE 前瞻：通胀或续升温，6 月 25 日揭晓

美国将于美东时间 6 月 25 日公布 5 月 PCE 物价指数——这是美联储最看重的通胀指标之一，也是市场判断短期政策路径的关键数据。据市场预估，5 月整体 PCE 预计环比 +0.4%、同比升至约 3.4%；核心 PCE 预计环比 +0.3% 至 +0.4%、同比维持在约 3.3%。这一数据的特殊性在于，美联储刚刚释放鹰派信号：6 月议息会议维持利率在 3.50%–3.75% 不变，但点阵图显示有九名官员预期年内至少还会加息一次；新任主席沃什（Warsh）强调在通胀仍高于目标时不会急于转向宽松，将坚守 2% 的通胀目标。因此，若 5 月 PCE 继续走热，将进一步巩固加息预期，对美股形成压力、利多美元，黄金短期则面临实际利率上行的逆风。市场普遍把这份数据视为对沃什鹰派表态的"压力测试"。