央行 5,000 亿 3 月期买断逆回购 单月净回笼 3,000 亿

央行周四公告，6 月 5 日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 5,000 亿元 3 月期（92 天）买断式逆回购操作，期限至 9 月 5 日。由于 6 月有 8,000 亿元同期限工具到期，本月净回笼 3,000 亿元——这是央行连续第 4 个月缩量续做 3 月期买断逆回购。东方金诚首席宏观分析师王青告诉《证券日报》，此举主要原因是近期市场流动性偏松，央行通过供给端调节，避免主要市场利率过度向下偏离政策利率。同期，公开市场 7 天期逆回购操作量于 6 月 3、4 日连续两日为零，是 2024 年 8 月 7 日以来再次出现；DR001、DR007 分别位于 1.3%、1.35% 附近，同业负债成本低于政策利率，「零操作」仍符合调控框架。中信证券明明指出：在出口偏强、物价回升、部分城市楼市回暖的背景下，财政支出与信贷投放均比较温和，这是银行体系流动性偏松的主要原因。央行操作被定性为「削峰填谷」而非货币政策转向，「保持市场流动性充裕」的政策基调没有变化。