Cleveland-Cliffs（CLF）单月 +26.9% 领跑材料板块

Cleveland-Cliffs（CLF）周四收涨 1.98% 至 $14.43，跑赢标普 500 的 0.41% 日内涨幅，过去 30 日累涨 26.91%，显著超过原材料板块的 3.22% 与标普的 4.59%。卖方一致预期下季 EPS -$0.14（同比 +72%）、收入 $52.1 亿（+5.49%）；全年共识仍亏损 -$0.46，但相比上年亏损收窄 81.45%。CLF 强势的驱动是双轨：①Trump 政府 2026 年初延长钢铝 232 关税并扩大覆盖至下游附加产品，叠加伊朗战争引发的「关键原材料国产化」叙事，重塑了对北美钢厂的定价权；②Stellantis、福特、通用陆续把电动皮卡产线回迁至美国，对国产钢需求构成结构性支撑。值得对比的是同期 5 月美企裁员公告达 97,006 人创 2020 年新高、Challenger 报告点名 AI 与并购重组为主因——这一「上游材料涨、下游服务裁员」的分化正反映美国制造业回流叙事的「单点亢奋」特征。