Michael Burry 警告"1999-2000 泡沫晚期"再现、押注半导体跌 30%

因 2008 年精准做空次贷而声名鹊起的 Michael Burry，本周通过 Substack 再发警告，将 2026 年的 AI 狂热定性为"1999-2000 泡沫的最后阶段"。其矛头直指半导体——费城半导体指数 2026 年迄今已飙涨约 65%。Burry 已实际买入 iShares 半导体 ETF 到期日 2027 年 1 月的看跌期权，押注未来 8 个月内跌幅约 30%。这不仅是口头警告而是真金白银的仓位。估值层面，Shiller CAPE 比率已逼近极值区间，与 1929 年和 2000 年峰值可比。Burry 的论点是：AI 资本开支的"基础设施层"利润最终会被供给过剩吃掉，半导体作为本轮上行的"重力中心"也将首当其冲。市场观点分裂：多头认为这次有"真实需求"支撑（数据中心、推理算力），空头则警告订单可见度并不等于盈利可见度。